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　　對于國美來說，現(xiàn)在也許沒有新聞才是最好的新聞，接下來的兩年將是國美最難的時候。深圳英才網 推薦，陳曉與黃光裕之間不可調和的矛盾，將為國美未來的發(fā)展埋下一顆定時炸彈，目前這種相互制衡的狀態(tài)同時也會讓國美的內戰(zhàn)一觸即發(fā)

　　這是一場利用游戲規(guī)則進行商業(yè)博弈的戰(zhàn)爭，而不是一場關于人品的比賽。所以國美“9.28”投票結果雖然出乎許多人所料，卻像是命中注定。

　　相互制衡

　　9月28日，國美特別股東大會投票揭曉：大股東黃光裕提出的5項動議，其中4項平均每項都輸了3個多百分點。

　　這場戰(zhàn)爭的大致脈絡并不復雜：國美董事會主席陳曉利用公司章程和董事會議事規(guī)則試圖通過增發(fā)股份，稀釋黃光裕的股權從而達到“去黃”目的，讓國美成為一家更加“公眾”的公司從而更方便自己的“管理”，身為創(chuàng)始人的黃光裕試圖通過罷免陳曉奪回控制權。黃光裕之所以陷入今天的被動恰恰是因為他當年為了更高效地左右國美，把一些本該由股東大會決定的事項“下放”到董事會，而后來黃光裕的鋃鐺入獄和貝恩成功進入董事會導致他失去對董事會的控制。

　　投票結果對于黃光裕來說，顯然保住了最重要的一項，取消了董事會增發(fā)的授權，用黃光裕方面的話來說，黃光�？梢詴簳r在獄中放心地睡覺了。也正是因為黃光裕的入獄，這個理論上要失去14年自由的創(chuàng)始股東，即便他過去驍勇善戰(zhàn)打下了國美的江山，但之后的不確定因素讓股東們選擇了將公司的實際控制權仍交在陳曉手中。

　　這是一個相互制衡的結果。在所有股東心里，應該會擔心陳曉作為職業(yè)經理人可能會用短期利益取代長遠布局，同樣也會質疑被指責有帝王作風、行事霸道，且以資金占用、套現(xiàn)等方式犧牲上市公司利益，至今深陷囹圄的黃光裕如何實現(xiàn)公司管控、帶領公司的發(fā)展。這至少說明，中國市場的小股東們正在逐漸走向成熟。

　　這更是一個中國商業(yè)史上的進步。

　　事實上，按照現(xiàn)代公司治理結構的一般原則，董事會作為公司權力的最高行使者，對公司的經營全面負責。因此，一般而言，股東不應該越過董事會來直接管理公司，如果股東直接越過董事會操縱公司的管理經營，常常會被宣布為非法。

　　從本質上看，發(fā)生在國美的大股東與職業(yè)經理人之間的戰(zhàn)爭，其實質是公眾公司的控制權之爭，是家族經營方式與現(xiàn)代公司制度之間的碰撞，這也意味著民營經濟成為公眾公司后必須調整原有的產權觀念，適應現(xiàn)代金融體系的資本運作方式。

　　然而，在大成律師事務所資本市場部主任、大成紐約律師事務所合伙人董華春看來，這場具有戲劇性和偶然性的戰(zhàn)爭不應該太過意外。他認為，雙方都是在利用公司法律的不同層面和不同角度正當行使自己的權利，這是一場正常的公司治理結構中控制權爭奪戰(zhàn)，在成熟資本市場經常發(fā)生。